原标题：寰宇首例投保机构拿起的资金占用代位诉讼案一审胜诉（引题）葡京博彩

“追罪魁”保护投资者利益（主题）

中青报·中青网记者 朱彩云

“控股鼓动占用上市公司资金，被称为我国证券市集上的毒瘤。”这亦然中国证券市集在全面注册制篡改之后，投资者利益保护方面面对的一个难点问题。一朝控股鼓动出现资金链断裂，不仅危及控股鼓动的相识存续，影响到控股鼓动对上市公司债务的了债，伤及上市公司的孤独性，还会造成上市公司的不良钞票，乃至造成上市公司与控股鼓动相依为命的地方，径直危及上市公司其他投资者的利益。

“本案中，投服中心算作投资者保护机构，依据证券法第94条的法规拿起鼓动代表诉讼，并成为首例类案取得法院守旧的案例，具有创举性的典型意念念。”

寰宇首例投保机构针对上市公司资金占用拿起的鼓动代位诉讼案近日获一审胜诉判决。该案为原告中证中小投资者处事中心（以下简称“投服中心”）代ST摩登诉其控股鼓动、实控东说念主、董事损伤公司利益纠纷，判决十足守旧投服中心诉请，判令3名个东说念主使命东说念主对控股鼓动瑞丰集团占用的上市公司资金鉴别在100%、70%、10%领域内承担连带补偿使命。

中国政法大学讲授李朝阳示意，该案的判决不仅径直保护了中小投资者的正当职权，对于重申公端正东说念主财产的孤独性，倒逼上市公司优化本人治理结构，阻止控股鼓动与大鼓动占用公司资金的冲动，督促上市公司董事、监事、高等管理东说念主员用功尽职也齐具有重要的示范效应。

本案亦然本年以来第二起以投服中心为主体，依据新证券法第94条所审理收场的鼓动代位诉讼案件，是投服中心继本年2月在首起由投服中心发起的鼓动代位诉讼中（大灵敏特殊汇报追偿案）通过法院长入方式告捷向本体贬抑东说念主追索3.35亿元后，初次通过法院对于案件事实和诉请的认同，以胜诉判决的方式取得对控股鼓动实时任董事催讨上市公司利益赔本的守旧。

业内东说念主士合计，这再次考据了鼓动代位诉讼这种新的维权器具在重视上市公司正当职权方面的灵验作用。“追罪魁”即考究本体贬抑东说念主或管理层的补偿使命，亦然投服中心维权诉讼的一贯的原则，有益于将因特殊汇报等犯科行动激勉的民事补偿使命“落实到东说念主”，幸免上市公司“代为担责”，同期幸免中小鼓动“波折”背负本应由使命东说念主承担的民事补偿使命。

投保机构“追罪魁” 质询诉讼先后发力

“接洽到ST摩登一直未接收切实灵验的追偿步调，投服中心遂拿起鼓动代位诉讼，将控股鼓动瑞丰集团、林某某、翁某某、刘某某列为被告，ST摩登列为第三东说念主。”投服中心联系负责东说念主示意，2022年7月起，投服中心两次向公司发送鼓动质询提倡函并屡次电话指示，辩论资金占用情况，提倡公司监事会向法院拿告状讼，考究控股鼓动、林某某、翁某某、刘某某的补偿使命。8月12日公司回函称已屡次督促控股鼓动、本体贬抑东说念主偿还占用资金，公司监事会未向法院告状。

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此前，ST摩登于2022年1月17日收到广东证监局下发的行政处罚决定书，认定ST摩登自2018年12月至2019年8月发生控股鼓动非筹谋性占用资金约2.4亿元。经查明，公司本体贬抑东说念主、原董事长林某某组织、指使联系东说念主员将上述资金划转至控股鼓动瑞丰集团；原董事、总司理翁某某和原董事、财务总监刘某某证据林某某的领导安排对多笔未签左券的资金付款审批，亦未跟进资金本体使用情况，导致公司资金被控股鼓动占用。

同庚9月28日，广州市中级东说念主民法院（以下简称“广州中院”）老成受理该案。投服中心苦求立案后，广州中院裁定受理控股鼓动瑞丰集团歇业计帐。

2023年3月27日，该案在广州中院开庭审理，原被告选取三东说念主围绕投服中心是否有权拿起代位诉讼、案涉债权是否应循歇业债权证据才气处理、个东说念主被告的使命容颜等争议焦点伸开申辩。

“比较于第一件案件，本案更值得关怀。”在上海财经大学法学院副讲授樊健看来，在投服中心拿起的第一件鼓动派生诉讼（即鼓动代位诉讼）案中，由于原被告两边通过长入了案，法院无法就投服中心拿起鼓动派生案中的诸多问题涌现法院态度。本案中，法院对于投服中心前置才气的履行是否允洽、各被告奈何承担使命等关键性问题进行了较为详备的说理，明晰地标明了法院态度。

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多名民众示意，本案中，广州中院能动端正，愉快投服中心缓交案件受理费的苦求，对鼓动代位诉讼与歇业计帐才气的交叉法律问题以及个东说念主使命容颜等方面进行了改进探索，为投保机构在歇业才气中拿起代位诉讼杀青了零的打破，照章重视了上市公司非常沿路投资者正当职权。该案亦然金融端正和金融监管常态化协同机制的有劲体现。

打击证券犯科行动 打破投资者利益保护难点

“控股鼓动占用上市公司资金，被称为我国证券市集上的毒瘤。”在中国东说念主民大学法学院讲授叶林看来，占用上市公司资金的控股鼓动，经常是欠债较高且无其他融资渠说念融资的公司，此时，一朝控股鼓动出现资金链断裂，不仅危及控股鼓动的相识存续，影响到控股鼓动对上市公司债务的了债，伤及上市公司的孤独性，还会造成上市公司的不良钞票，乃至造成上市公司与控股鼓动相依为命的地方，径直危及上市公司其他投资者的利益。

李朝阳也示意，控股鼓动及大鼓动占用上市公司资金的问题长久困扰与制约我国上市公司的发展，“这亦然中国证券市集在全面注册制篡改之后，投资者利益保护方面面对的一个难点问题。”

他分析说，本来控股鼓动占用上市公司资金的风光常常发生，是因为发起鼓动代为诉讼要求流畅一百八旬日以上单独鄙俗筹谋握有公司百分之一以上股份的鼓动，先履行请求公司告状的前置才气后方可发告状讼，由于诉讼利益归公司享有，中小鼓动并弗成从该诉讼中径直获益，加上握股比例和时间限定，真是端正实务中鲜有案例，“是以中小投资者看在眼里，气憋在心里，莫得管用的阶梯或诉告的资本过高”。

对此，2019年改良的证券法第94条法规，投资者保护机构不错为公司的利益以我方的形状向东说念主民法院拿告状讼，其握股比例和握股期限不受公端正关系法规的限定。该条新规为投资者保护机构拿起鼓动代位诉讼提供了有劲的法律保险。2020年发布的《对于进一步提升上市公司质料的见识》也明确守旧投资者保护机构照章算作代表东说念主干涉诉讼。

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“本案中，投服中心算作投资者保护机构，依据证券法第94条的法规拿起鼓动代表诉讼，并成为首例类案取得法院守旧的案例，具有创举性的典型意念念。”李朝阳说。

据了解，纵脱当今，投服中心摸排上市公司资金占用、违纪担保、不履行承诺等鼓动代位诉讼案件陈迹300余起。包括本案在内，投服中心已拿起5单鼓动代位诉讼案件。

“在上市公司鼓动派生诉讼轨制不进行根人道修改的前提下，不错预想，将来投服中心依旧是拿起上市公司鼓动派生诉讼的主要以至是唯独主体。”在樊健看来，天然证券法取消了投服中心拿起派生诉讼的前提条目，但是，面对收益资本不匹配的问题，当今并无妥善的贬责办法，投服中心限于东说念主员和财务料理，拿起的派生诉讼案件也独特有限。

他合计，在端正实践中，不错模仿投服中心拿起独特代表东说念主诉讼的法规，就投服中心拿起的派生诉讼，法院不错顶多免缴诉讼费和保全费等用度，到判决老成成效后葡京博彩，再由败诉方来承担前述用度。“一方面，由于投服中心属于证监会直属的公益性投资者保护机构，过后‘赖账’的可能性极低。另一方面，预先免缴诉讼费和保全费等用度，不错极地面减弱投服中心拿起派生诉讼的财务压力，在一定进度上部分贬责收益资本不匹配的问题，进一步阐述投服中心在保护中小鼓动利益方面的作用，更好地杀青证券法第94条第三款的立法想法。”